另辟蹊径实现准流通

三、市场对沪深股市的意义 建立一个准流通的产权 市场，对于我国的证券业发展 应该说是有积极意义的。 可以解决二级市场的扩容 压力问题。我国的股票市场尚 在发展过程中，广大公众投资 者历经几年的风雨，心理还很 脆弱，对巨大的扩容压力还一 时难以承受。如果在一个相对 不很长的时间内，哪怕是把这 两倍于二级市场的一成投到二 级市场，就得消耗几千亿资金。 况且，还要不断增发新股及转 配股、债转股上市等，其压力足 可把投资者的心理防线压跨。 股份公司能吸收真正的战 略投资者参与。由于现在投机 气氛强烈，真正想发挥股东自 身的合理合法权利的投资者并 不多。如果，减持控股股东的股 本，解决了一股独大现象，又对 法人股本实现有限流通，缩小 价格波动空间，则可多一些有 说话权的战略投资人，他们基 于自身的长期利益所在，自然 要运用自己的权力，去影响上 市公司的行为，使上市公司更 加充满活力。 市场上重组信息的披露规 范化。有关上市公司的信息披 露一直是困扰市场发展的问 题。比如，二级市场有些股票本 来业绩平平，长期沉寂，却突然 莫明其妙地大炒起来，有的甚 至是翻着筋斗往上涨，待涨到 顶了，才有消息公布，说是重 组。结果，听公告的往往被套， 而偷消息的却挣大钱。如果开 设准流通市场，凡有意出兑股 权及各类股权交易都拿到这里 挂牌昭示天下，就会极大地减 少暗箱操作行为。同时，也使股 权持有者能在较大的空间寻求 合作伙伴。 有利于健全投资人的退出 机制。建立产权交易市场，可以 把讨论了很久的退出机制得以 落实。就目前情况看，上市公司 要发展，其母公司也要发展。上 有公司可以在市场上圈钱，而 母公司则是抱着金碗没饭吃。 如果非流通股可以变现，母公 司与其他投资人也能得以发 展，可以大面积盘活资金。 坚持了公平原则。多数上 市公司现在都有一些战略投资 者和一般法人股，当初也很容易 中标。这些股票在二级市场上市 后没几个月，一些投资人就将所 持有的股票变现，一般的收益都 不下100％。让这些相对很容易 购买的股本与中签率仅有千分 之几、万分之几的公众股等价上 市交易，大有吸二级市场血之 嫌。因为这部分资金本来就定义 为战略投资的，它追求的应是上 市公司成长性和红利，而