三大因素决定股指还能走多远

信息来源:2007.06.21 海峡财经导报 徐一钉

深证成指、深证100等六大指数已连续创出历史新高,上证综指、深证综指再创历史新高已成必然,那么,指数还能走多远?目前的政策面、资金面、投资者心态是否还支持A股市场延续不断创新高的走势呢?笔者认为,这要看以下三个方面的影响程度。首先,管理层正在加速红筹股、H股回归A股的进程,意在增加国内证券市场的供应量,从而达到稳定股市的目的。上周五,建设银行发布公告称拟发90亿A股;本周二,有消息称中国移动最早将在7月启动回归A股程序;本周五,证监会发审委审核南京商业银行、宁波商业银行首发A股。此外,《境外中资控股上市公司在境内首次公开发行股票试点办法(草案)》有望在7月1日后正式颁布实施,这将为红筹公司的顺利回归铺平道路。到目前为止,中海油、中国远洋、北京北辰、上海复地、中国建筑、富力地产等已表态将择机回归A股市场;而中国石油、中国电信、中国神华也将陆续回归A股。其次,日前国家外汇投资公司的资金来源最终确定,财政部已经决定发行特别国债购买央行外汇储备,然后交由外汇投资公司运作。6月24日至29日举行的全国人大常委会将审议财政部发行特别国债购买外汇、以及调整年末国债余额限额。虽然发债数量尚未公布,但业界预测这次发行规模可能是2000亿美元,折合人民币1.53万亿元。一旦获准通过并发行特种国债,吸收国内过剩的流动性将十分明显,这对A股市场的资金面影响很大。此外,本周二,银监会查处八家被企业挪用信贷资金的银行,也是管理层给股市提醒的另一个信号。第三,“5·30”急跌后,在十一个交易日内,上证综指、深证成指累计上涨25.73%、34.65%,抢反弹的投资者获利丰厚。虽然深成指连续创出历史新高,上证综指又回到提高印花税前的位置,但从近期盘面看,一些机构主动减仓的迹象很明显。目前在市场中活跃的是一些新成立尚处在建仓期的基金、拆分后持续营销的扩募基金以及做结构性持仓调整的机构。随着这些机构资金的耗损以及一些谨慎投资者的兑现,将由哪类资金推动A股市场继续上涨值得关注。

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