Excel在蒙特卡罗模拟法中的应用

蒙特卡罗模拟法(Monte Carlo simulation)是一种以数理 统计理论为指导的模拟技术， 其实质是按概率分布产生随 机数的方法来模拟可能出现 的随机现象。在投资项目不确 定性风险分析中，我们可以将 敏感性分析与各个不确定因 素的概率分布进行结合来衡 量投资项目风险，即根据随机 数对影响因素的概率分布进 行随机抽样，使模拟值涵盖各 种可能出现的情况，再根据每 次随机抽样值来计算投资项目 的净现值期望值和标准差，以 此衡量投资项目风险。蒙特卡 罗模拟方法的优点在于它是 一种全值估计方法，它所产生 的大量情景可以解决非线性、 大幅波动问题；其缺点在于因 依赖所确定的随机过程而有 可能导致模型风险，当然如果 模型做得正确，则此方法可能 是衡量风险最全面的方法。 在Excel中，利用蒙特卡 罗模拟法分析投资项目风险 的基本思路和方法是：估计影 响投资项目净现值的各关键 因素各种可能结果的概率，列 每个因素根据其各种可能出 现结果的概率分配相应的随 机数。形成每个因素所服从的 概率分布。利用Excel随机函 数RANDBETWEEN(如果该 函数不可用，并返回错误值 #NAME?，请在Excel工作表 中执行“工具”—“加载宏”— “分析工具库”)产生随机数。然 后利用VLOOKUP函数来查 找对应随机数的变量数值，根 据每个因素选定的数值。应用 评价模型计算投资项目的净 现值指标，完成一次模拟过程， 将结果储存起来，重复地进行 模拟计算，进行足够的模拟计 算次数后，得到投资项目净现 值的期望值、标准差及变差系 数，从而判断投资项目的风险。 案例：某公司计划投资一 个项目用来生产A产品，A 产品在未来3年的销售价不 会发生变动，但销售量和单位 变动成本有着很大的不确定 性，其可能达到的水平值及发 生的概率。试用蒙 特卡罗模拟法对该投资项目 进行风险分析。 已经按计算要 求对概率和变量值进行分区， 如以第1年销售量为例，随机 数为0、30、60、90时对应销售 量分别为50000件、60000件、 70000件、80000件，也就是说 当产生的随机数分别为0－29、 30－59、60－89、90－99时，对应 的销售量分别为50000件、 60000件、70000件、80000件，对 应的累计概率分别为0.20、0.55、 085和1.00。 用蒙特卡罗模拟法对该 投资项目风险进行