汇市金市潮起潮落 信托投资冷暖交替

2006年的国际汇市焦点依然在美元的起起落落上，与此同时，黄金市场也受其带动，搭上了同一班“过山车”，让汇市、金市的投资者“玩”得心惊肉跳。信托业则上演了一出“东边日出西边雨”的好戏，房地产信托项目和证券投资信托产品此消彼长。 看点一：美元———加息疑云纵观2006年国际外汇市场走势，利率预期趋势仍是影响货币走势的主要因素。受此效应影响，美元不但未能延续2005年涨势，还将此前已有的“江山”跌掉过半。非美货币因此而水涨船高，英镑在今年的牛市傲视群雄，其他发达国家货币均难望其项背—————兑美元的涨幅累计已逾13%。2006年2月8日，伯南克正式就任美联储主席。6个月后，美联储宣布将基准利率维持在5.25%的水平不变，这是美联储自2004年6月30日以来第一次停止加息。投资者们显然对此早有预期，早在年初就开始抛出手中的美元。以致美元在今年上半年一度大幅下跌，美元指数从年初91.47的高位重挫至5月中旬时的83.62，跌幅高达8%。虽然美元此后伴随着联邦基金利率趋向平稳而展开盘整，但年底却再次展开跌势，原因是在美国经济没有乐观起色的情况下，曾支撑美联储不降息的通胀威胁也出现缓和迹象。关于降息的猜测便再度在市场上此起彼伏，连续4次维持基准利率5.25%不变，更是给美元雪上加霜。点评：从2004年6月开始，美联储连续17次的加息，让美元大踏步的强势前进。但是随着美国经济的放缓，利率走向随之急转直下，于是美元在2006年体验到了“悲喜两重天”。美元的衰落已经是不争的事实。看点二：日元———走势疲软2006年美元的霸气大大削弱，各非美货币在盘面上开始发动各自的攻势。不过遗憾的是，市场显然没有垂青日元，即使在美元全面走软的情况下，日元兑美元今年贬值幅度超过3%。日元在交叉盘中的弱势更为明显，兑欧元跌至历史新低，年内跌幅超过8%。此外，兑瑞郎和英镑也刷新8年来低点。除升息预期屡屡落空外，以日元为融资货币的套息交易仍是造成日元走势疲软的一个重要因素。点评：虽然日本央行在今年3月宣布结束超宽松货币政策，又在7月份结束实施多年的零利率措施，然而，日本是否已经真正走出通缩的阴影，在央行和财经部门之间引起争议。不过，日本的通胀数据依然低位运行，最终造成日本央行未能在2006