缩量回调 板块轮动

周五市场振荡回落，消息面 上，央行着手向券商提供再贷款， 首批规模约200亿元。此项贷款是 作为周转贷款提供给券商的，并且 可能成为一项长期政策延续下去， 再贷款的利率低、期限长。贷款对 象限于合规类券商，目前已经向个 别券商发放了贷款。此项政策对于 提振市场、增强券商实力将起到积 极作用。但盘面表现却不尽如人 意，在连续两天上涨以后出现较大 幅度的回调，早盘沪深两市低开 后，股指仅仅上行至1130．55点和 2949．50点全天的最高点后，即呈 现单边下跌走势，受基金重仓股走 势疲软的拖累，沪指最低下探至 1101点附近展开整理走势，其中 中集集团领跌大盘，苏宁电器、烟 台万华、西山煤电等联袂大幅走 低，导致大盘低迷。而老庄股思达 高科的高台跳水，也对市场产生一 定的负面影响。午市后，上海本地 股在上电股份的带动下出现了整 体活跃走势，一定程度上缓解了市 场的下调压力，但市场人气总体略 显低迷，股指低位振荡，最后两市 大盘跌幅均超过2％，两市成交量 合计221亿元，较周四大幅萎缩。$$ 本周市场表现可谓是山穷水 尽疑无路，柳暗花明又一村，沪指 盘中击穿1000点后，在政策面全 力做多的推动下，场外资金蜂拥而 至，大盘终于出现了井喷行情。市 场经过了两天大涨和一天回调后， 目前对于投资者而言，研判行情的 性质以及个股的有效选择就显得 尤为重要。从短线看，由于两市的 成交额总体维持较高水平，同时盘 中个股走势也相对活跃，这种热点 不断的局面使大盘短线仍可望保 持一定的强势状态。同时值得注意 的是，本次行情的启动与政府的救 市有直接关联，在政府意图未得到 良好体现时即结束行情似乎不会 受到相关方面的认可，因而我们认 为大盘短线仍有保持一定活跃的 可能。但就中线而言，市场变数犹 存，最大的隐忧是在目前我国经济 整体处于宏观调控的大背景下，上 市公司业绩滑坡所带来的估值降 低，会对整个市场产生一定的向下 牵引作用；其次，目前市场的投资 理念在股权分置的试点预期下陷 入混乱状态，而投资理念的确立绝 非一日之功可完成；最后就技术面 而言，998点的阶段性底部不够扎 实，人为调控的痕迹过于明显，未 来市场仍有一个确认底部的过程。 所以，保持一定的谨慎心态仍然重 要。在操作策