多头苦守一千一

周三，虽然长江电力的4亿股 战略投资者配售部分的上市并没 有诱发大的抛盘，大盘以小阳报 收，但是以扬子石化、云南白药、齐 鲁石化、中兴通讯、海油工程及烟 台万华等为首的基金重仓股的集 体跳水却使投资者感到1100点附 近的风雨飘摇，尾盘的拉升虽然收 在1100点之上，但是萎缩的成交 量说明市场信心的疲弱，由此看来 1050点之争，空头胜出的可能性 正在逐步增大。$$ 基金重仓股的集体调整和超 跌股的反弹恰恰说明了股谚“世界 上既没有只涨不跌的股票也没有 只跌不涨的股票”的正确性，对应 于近期超跌股的止跌反弹，基金重 仓股的跳水不知是不是熊市的最 后一棒——如同牛市末期垃圾股 的“鸡犬升天”一样，如此现象未必 是一件坏事，虽然大盘指数可能因 此会很不好看。不过，近期石化产 品的降价、大宗原材料的降价及人 民币升值预期的确构成了基金重 仓股调整的直接原因。3年多的世 界商品的牛市和美元的弱势导致 了大宗原材料价格狂涨，而相关上 游的上市公司也因此而大受其益， 可以看到上市公司的利润分布极 其不平衡，中下游上市公司的利润 由于受到两头的挤压而一直难有 起色，如今美元的强势和大宗原材 料的降价将会逐步扭转这一现象， 使利润的分布逐渐向中下游转移。 因而，投资者应该充分意识到这一 点。如沪市的江苏申龙的原料是石 化产品为PTA、乙二醇和聚酯切 片，对应于石化板块的调整，江苏 申龙的走势却是稳步而上。$$ 基金等机构投资者对于基本 面的把握有着十分明显的优势，相 信其投资策略和持仓结构必然会 因此而逐步改变，所以挑选中下游 的优势公司将会是目前选股的“当 务之急”。基金重仓股的调整恐怕 是刚刚起步，1100点防线的确守得 很苦。