股市还能“牛”多久？

3月底以来，股指加速上涨，股市的强劲势头让众多投资者涌入股市。中国证券登记结算公司的统计数据显示，今年一季度，新开户的股民达500多万户，超过去年一年的开户总数；4月以来，新开户数更是节节走高，日均开户数超过14万户。这些新开户的投资者带来了巨量的新资金，推动了股指的上涨。 $$投机气氛重新显现？$$中国国际金融公司近日发布的报告把目前股市局面判断为“股市投机气氛重新显现”，明显的投机气氛主要表现在三个方面：题材炒作刺激股价大幅上涨、股价与行业基本面相关性不强、散户追涨杀跌助长了投机氛围。$$“许多数据已表明，股市资金的流入已逐步从机构为主的打新资金转变为个人投资者的自有资金，”银河证券研究中心高级分析师田书华表示，“以个人投资者或者说散户为主力的场外资金在3月份积极入市，成为股市走高的主要推动力量。”散户带来的资金横流的现状，一定程度上也是市场从投资向投机转变的征兆。$$中国社会科学院金融研究所金融市场研究室主任尹中立认为，随着前期股改形成的良性动力逐渐用完，流动性过剩越来越成为股市持续上升的主要原因，他对此表示担忧，“因为历史已经无数次证明，当市场出现群体性亢奋时，表明股价已经处于危险的边缘。”$$与全民炒股热潮相对应的是，中国股市投资文化仍然没有得到太大的改观，股民风险意识依旧淡薄。很多人并不知道如何控制风险，尤其是新进入市场的500万股民，他们大多是新手，认为股市一定赚钱，根本没有做好亏钱的准备，买入卖出完全是跟风，在市场中处于弱势地位。这种群体性疯狂给股市的运行埋下了巨大的风险隐患。$$股市将继续走牛$$市场分析人士普遍认为，尽管目前市场炒作气氛突出，但短期内还不太可能出现恶性的持续下跌风险。$$市场人士一致认为，股市走牛原因有二：一是股权分置改革的成功，为股市健康发展并走向市场化打下了基础，上市公司透明度提高，增强了投资者的信心；二是中国经济的持续向好是股市走牛的最坚实基础。$$德意志银行大中华区经济学家马骏认为，之前A股的估值过高，股份不能全流通，现在这些问题正在逐渐得以解决，而中国在全球范围内是一个拥有较高收益的新兴市场，