河南：电力“巨无霸”雏形渐显

一个令双方厌倦却始终不肯放弃的平衡木游 戏，随着近日的一纸公告，行将终结。一个新的电力 巨无霸影子，愈来愈清晰。 6月1日，豫能控股公告称，大股东河南省建设 投资总公司，将受让豫能控股第二大股东和第三大股 东持有的40.7%豫能控股股权，河南省建投将由目前持 有的37.44%股份跃至78.14%，呈绝对控股之势。 这意味着，河南省政府和国家电网两个家庭多 年的平衡游戏，伴随一方的退出变局陡显。豫能控 股有望“脱胎换骨”，作为河南省建投整合旗下庞大 电力资产的旗舰，强势逐鹿资本市场。 一个双赢的新游戏重新启动。 “三个和尚”股市版闹剧 股民刘中立几年前购买豫能控股时，看中的就 是这家公司经营的发电业务业绩稳定，股价不高。 但让他没有预料到的是，煤炭价格的上涨使豫能控 股业绩奇差：2004、2006年亏损，2005年实现的每股 收益不到一分钱。 面对上市公司的困境，股市版的“英雄救美”并 未出现，相反，众股东却袖手旁观，冷眼看其深陷苦 海。豫能控股有四个大股东，分别是河南省建投、河 南省电力公司、华中电网有限公司和焦作市投资公 司，个个实力雄厚，缘何无人出手？ 一切，源于一个微妙的平衡木游戏。 豫能控股的股权结构为，省建投持有37.44%， 为第一大股东；河南省电力公司持有32.56%，为第 二大股东；华中电网公司持有8.14%，为第三大股 东；而焦作市投资公司持有3.26%，为第四大股东。 戏剧性的是，第一大股东和第四大股东合计持 股40.7%，共属河南省政府“家庭”。而均属国家电网 的第二、三大股东，合计持股也是40.7%。 知情人士分析，表面上，省建投是第一大股东， 但实际上，属于地方政府投资公司的一、四股东和 同属电力系统的二、三股东持股比例相同，谁都没 有绝对控股权，谁也不会轻易出让股权，就这样长 期维持了一种微妙的平衡。 也许每一个家庭都有自己的“小算盘”，但这样造 成的后果是，虽然豫能控股业绩连续数年不好，但是 没有哪个股东愿意出手相助，帮豫能控 股脱离苦海，硬是上演了一出股市版本 的“三个和尚没水吃”闹剧。 在这种历史遗留下来的平衡木游 戏中，很长一段时间，豫能控股下面只 有刚上市时的电力资产。“也不是没考 虑过由省建投收购其他股东股份，达到 绝对控股地位，但是，