“跷跷板”效应让基民感受冰火两重天

如果有人观察过基金业绩的表现，一定会发现基金表现于最近出现了“跷跷板”的现象：今年前期净值上涨居前的部分基金近期落到了后面；而排在较后的一些基金业绩则快速前进。是什么原因导致了这种情况的发生？有没有哪些基金的业绩表现一直保持在前列？ 基金业绩“跷跷板”根据晨星中国截至7月6日的最新统计显示，目前基金业内共有121只股票型基金，其中，最近3个月内涨幅居前的10只基金，包括华夏回报、华宝兴业动力、博时主题行业等，他们的净值表现在最近3个月内上涨的幅度在34.72%－43.65%之间（由7月6日起回溯3个月）。不过，有意思的是，上述这些近期表现强势的基金，在更早前的表现则有点“低迷”。在更早前的3个月（即今年初至于4月初这段时间），上述基金的表现有4只排在业内下游（指排名业内后1/3），4只在业内中游（业内中间1/3），仅有2只排在了前1/3，而且，其中还有一只是指数型基金——深证100ETF。相反，倒是今年前3个月表现强势的基金倒是更多地在最近3个月暂时沉到了市场的后半部分。比如，最近3个月中垫底的最后6只基金，全部在今年头三个月名列行业前茅，从第2名到第23名（前1/6）。今年的“头号基金”在最近3个月的表现也落到了86位。股票表现大“切换”那么，基金业绩“跷跷板”的原因在哪里呢?答案还是在股票市场里，以5月30日为分界线，A股市场的股票表现，出现了一个天翻地覆的变化：“冰”顷刻成了“火”，而“火”刹那间融成了“冰”。一个简单的数据是，从5月30日至7月3日，股价出现正收益的189只股票中，只有13只股票在5月底的涨幅处于市场前列（定义为前200家上市公司）。相反，上述189只股票中，倒有半数以上是前期表现落后大盘的股票。有意思的是，在最近一个多月中，跌幅最大的30只股票，全部是前期上涨名列前茅的股票，“涨得越凶，跌得越惨”似乎成了市场近期调整时分的真实写照。行业表现也验证了这个状况，同样是上述两个时间段的收益对比。前期涨幅最小的金融业（股价算术平均涨幅），在最近一段时间是相对表现最好的行业。前期行业表现最后3名，全部进入了近期的前5名。市场的热点在上涨和调整世道间切换的情况