股市震荡不会扭转牛市格局

中国人民银行行长周小川日前在全国“两会”记者会上答记者问时表示：近期股市波动不是宏观层面的问题，不会造成重大的趋势性变化。这一讲话无疑让众投资者吃了一颗“定心丸”。此前的股市波动不会造成重大的趋势性变化对于前不久发生的股市价格波动的问题，周小川认为，股市变化通常有不同的原因，有时是市场自身的原因，有时可能是宏观经济方面出了问题，有时也可能是微观方面的原因所致。“我个人觉得，这还不是宏观层面的问题，应该不会造成重大的趋势性变化。”周小川说，由于全球经济一体化的进一步发展，股市波动相互之间关联密切，这也说明中国的股市还需要加速发展，要进一步提高直接融资的比重，进一步把资本市场建设得更好、更快、更加国际化。长期走牛格局未改变针对周小川的上述讲话，中信证券研究部主管陈伟庆表示，周小川的讲话说明中国的股市发展有宏观经济面的支撑。正是经济的持续增长，造成去年股市的指数翻倍。“目前激辩的泡沫问题，其实是指一种非理性投资行为，比如高风险资金的入市和对绩差股的炒作。泡沫不能简单地从估值上判断。”陈伟庆说，泡沫更多存在于部分股票以及市场结构本身。东莞证券研发中心副主任俞杰认为，从周小川的讲话来看，中国股市持续走牛的格局将不会发生改变。已经公布的经济数据以及去年上市公司的业绩大增，都说明股市有走牛的基础。同时，这两点也会稀释目前过高的估值。“股市的上升与公司业绩增长相适应，在资金推动下，市场表现或高或低都很正常”。俞杰表示，目前的市盈率还没有达到历史最高期，而市场估值体系也发生了变化。另外，由于中国较低的利率，造成市场对平均收益率的期望低，资金成本不高促使股市快速上涨。