关注局部投资热点

大盘在上攻前期高点1223点时，遇到了不小的抛压，银行、地产等强势股明显获利回吐，对大盘形成不小压力。本轮行情并不是基于宏观经济面的改善，而是估值偏低的纠正、股改政策支持和创新题材预期等因素，因此在经过一波反弹且面临前期高点时出现分歧是正常的市场反映。$$但盘中活跃品种依然不少，受金价继续上涨的刺激，中金黄金、山东黄金等个股再创新高，有色金属出现普遍反弹，江西铜业、贵研铂业等准G股表现突出。中国石化、山东铝业等整合题材仍有表现，继续演绎并购热点。鄂武商、武汉中商等武汉商业股涨停，估计是银泰系股权收购的影响。$$现在看，2006年行情已提前发动，在股改实施期间和新老划断之前，大盘深幅回调的余地不大，但出现反转的内在因素尚不具备，投资机会仍表现在局部热点的挖掘。由于业绩题材挖掘的空间不大，概念性的热点可能会反复出现，如全流通预期下的并购概念。虽然股改之前也不乏股权转让重组的行为，但股改启动后的参股行为明显增加。通用技术集团二级市场的参股行为主要集中在2005年下半年，三季度方出现在武汉健民、G龙元、G建投等个股的前10大流通股东名单中，对邯郸钢铁的增仓则集中在二三季度，2004年以前参股的股票并不多，主要是被套而长期持有的安彩高科和G紫江。银泰系的大规模股权收购行为，也是在股改全面铺开的2005年中后期，2000年至2003年的4年间，银泰系收购股权的案例仅有2个，而2005年6月至目前的7个月内，银泰系的股权收购案例即高达4个。$$机构参股或举牌对股价产生了重要影响。2005年中期至目前的一段时间内，大盘继续下跌，但武汉健民、百大集团、G建投等并购题材股的涨幅均在50%以上，反映了市场对这一题材的认可。可以预见，随着全流通市场的日益临近，大规模的并购重组行为不可避免。由于这是提高上市公司质量的重要手段，因而存在较好的政策支持预期。同时，这也是资本逐利本性的必然结果，全流通下的并购大餐不可能被市场所遗漏，投资者对这一局部热点应高度关注。