2006年股市中度乐观

2月6日，狗年开市第一天，沪深股市即跳空向上突 破，两市买盘踊跃，全天震荡走高。上证指数尾盘收报 1287.63点，大涨2958点，涨幅达到2.3%；深成指收盘报 3359.50点，上涨117.15点，涨幅达3.61%。两市日K线均 报收一根光头长阳，从成交量上看，也出现同步放大。针对 新年以来的股市表现，信诚基金的2006年投资策略报 告预测：“2006年股市中度乐观。A股不会有效下破 1050点，有望上攻1360点，年指数有望获得15%以上 的上涨空间。” 目前投资时机已经到来 该投资策略报告认为，无论从宏观经济还是市场 方面来看，目前投资时机已经到来。主要理由有三点： 第一，2006年拉动经济的“三驾马车”依然保持较高增 长速度，宏观改策可能主要表现为稳健的货币政策、较 宽松的财政政策和人民币的爬行升值，因此，信诚基金 对2006年的宏观经济总体持乐观态度，认为宏观经济 仍然将维持高速的增长，结构性问题不足以构成重大 即期风险。第二，根据汇总统计，目前市场对2006年企 业的总体盈利预期是同比增长8.28%，并不会出现市场 担心的大幅下降。上市公司的基本面良好、业绩增长是 保证其投资价值的最重要因素。第三，基金、券商、QFII、 社保资金、保险基金以及企业年金等将会在2006年扩 大入市规模，除了为市场提供充足的资金供给以外，还 有利于在A股市场继续树立理性规范的投资理念。 该报告分析认为，在股市长期下跌和上市公司业 绩成长的共同作用下，A股市场估值水平迅速下降，目 前无论与新兴市场比较，还是与国际成熟市场比较，A 股市场都不高估。股权分置改革使A股对价后的估值 水平进一步降低，总体上达到了有吸引力的投资价值 区间。相比债券、房地产等其它投资工具，股票已成为 风险溢价率最高的资产大类。 机会在哪里？ 信诚基金认为，目前以股权分置改革为代表的资本 市场基础制度建设是我国股市前所未有的。股权分置改 革及其后续配套改革，对股市来说意义重大且深远。 在此基础上，信诚基金认为，2006年的A股市场存 在以下投资机会：股权分置改革将促使A股市场发生良 性变化，估值水平下降，上市公司治理结构改善；股改后 收购兼并和股份回购的机会增加，促使市场以产业投资 的视角来判断企业的内在价值；权证、T＋0交易以及股 指期