个别热点难阻大盘回落

周三大盘低开低走，盘中一度出现急跌态势，直到午后方有所企稳，出现抵抗性反弹，但最终还是以空方胜利收场，沪深指数皆以带下影线小阴线报收，两市量能缩减，市场交投较为清淡，观望气氛浓厚。消息面上，中国人民银行行长周小川称“问题券商有一部分不得不关闭，有一部分通过整顿可能还是有希望的，如果涉及国家救助，要经国务院批准”，事实上，此前券商整合动作已较大，这是避免金融风险的要求，券商重新洗牌在所难免；中国银监会主席刘明康表示，“商业银行当然要开展股票质押贷款业务，关键是控制好风险。而控制风险的关键，是银行要有对所质押股票强行平仓的权力，银行在交易所要有席位”，我们认为有需求就有市场，融资融券制度的实施就是这一市场规律的反映，无疑会对资本市场资金环境的改善产生正面影响；证监会主席尚福林日前表示，《证券法》对证监会的监管范围做了一些调整，为适应这些调整的要求，证监会正在积极推进筹建一个新的部门——证券发行监管二部，这再次表明市场恢复其包括融资在内的固有功能迫在眉睫，此说显然还是对当前行情产生了负面效应。盘面上，指标股疲态尽显，热点略显凌乱。前期曾有出色表现的航天板块当日颇有卷土重来之势，航天科技、航天动力等涨幅居前，新能源概念股紧随其后，贵糖股份、G湘电、G天威等逆势飘红，芯片概念的有研硅股等再次逞强，共同给孱弱的市场平添了几分亮色。部分商业、水泥、有色金属类股也现身涨幅榜中。但胳膊拧不过大腿，虽说个别热点不断涌现，怎奈中国石化、G长电等指标权重股的糟糕表现，使得市场人气难以凝聚，整个基金重仓股亦步亦趋，好在中国石化、上海石化等盘中反抽才遏制了大盘的暴跌势头。近期表现坚挺的金融、地产类股也出现不同程度的下挫，但显然抗跌性相对较强。有色金属板块大多归于调整。ST板块同样回落明显。并购题材股在中石化系引导下歇脚。值得一提的是，新G股贴权现象令人堪忧。中小板整体表现强于大势，权证市场未能重演跷跷板效应，同步出现下跌，再次让人们领略到权证这一创新工具的“魅力”。技术面上，MACD及量价背离现象在盘面上得到验证，OBV能量潮反应迅速，短期均线开始拐头向下，短线头部特征鲜明。至于后市，我们认为当前大盘还会维持反