股指期货将上市 投资功课先做足

在不久前召开的第三届上 海衍生品市场论坛上传出消 息，我国期货市场下一步将要 在金融期货品种方面实现突破 性发展，股指期货将首当其冲 地成为上市产品。自近两年指 数基金热卖之后，指数投资已 成为市场的投资亮点，股指期 货的推出水到渠成。面对这块 即将新鲜出炉的蛋糕，各大期 货、证券公司以及投资者们早 已摩拳擦掌，静待号角的吹响。 特点 尽管目前股指期货尚未 面世，但对于投资者而言，只 有在投资前先做足“功课”， 掌握该产品的一些特点，才能 打好这场“有准备的战役”。 指数期货属于高端金融衍 生品，与商品期货不同的是，其 风险更大，投资门槛更高。指数 期货合约是以单只股票为标 的的期货合约。根据香港交易 所的解释，股票期货合约是一 个买卖协定，注明在将来既定 日期以既定价格买入或者卖 出相等于某一既定股票数量 的金融合约。据业内人士预 测，由于风险较高，因此股指 期货上市后，并非每个期货公 司都可以进行股指期货买卖， 有可能注册资金在2.3亿元以 上的期货公司方可进行这项 交易。目前北方期货经纪有限 公司已确定将代理股指期货。 据北方期货经纪有限公 司福州营业部金融研究中心 分析师吴亮亮介绍，指数期货 具有以下两个特点。 首先，指数期货能够进行 双向交易，即看好后市可买入， 看空后市可卖空。熊市时，卖空 指数期货，用期货的盈利弥补 现货的亏损；牛市时，可用期 货的盈利弥补现货价格上升 导致成本增加造成的损失。投 资者可以利用股指期货进行 投机，通过买空卖空，提高资 金的利用效率，增加获利机会。 另外，指数期货还具有杠 杆效应，可以小博大。因为期货 交易都是采用保证金制度，只 要现货价格波动造成的损失 不超过保证金，就可以任意买 卖期货合约。因此投资者只需 支付一定数量的保证金后，就 能进行交易。在英国，一个初始 保证金只有2500英镑的期货 交易账户，可以进行FTSE－ 100指数期货的交易量可达 70000英镑，杠杆比率为28：1。 功能 “股指期货最大的功能，在 于价格发现和套期保值。”吴完 亮告诉记者，投资者能够通过 观察期货合约价格，预计未来 股指点位，从而提前布局自己 的投资。如果手头持有指数基 金，但是又担心将来股指下跌， 则可以通过卖空股指期货，达