四问八月股市

进入8月，随着证监会正式受理券商申请融资融券业务，机构也开始为股指期货摩拳擦掌。在这样一个火热的季节里，投资者的期待尤其多。那么，8月的市场会有什么样的新变化，有哪些新政策即将出台？大盘能否一改7月市场的疲软，重新拾起升势？8月份投资者应注意哪些风险？市场的机会又在哪里呢？ 疑问一：新业务、新规则能否带来新气象？8月，融资融券业务开闸，传言上证50、ST板块的涨跌幅限制都将放开，这些新的业务和交易规则能否给目前沉闷的二级市场带来新的希望？融资融券活跃市场交易融资融券被视为券商业务一次质的飞跃，可为投资者提供新的风险管理工具。但业内人士对它的推出还是存在种种担心，其对资金的放大作用很可能在1倍以上，因此一旦市场出现风吹草动，相关机构受到的震动也将较大，股市的波动程度将被加大。不过对目前低迷的二级市场而言，融资融券业务活跃市场的作用，或许能给二级市场带来更多的活力。放宽涨跌幅提高市场效率想想，如果无涨跌幅限制，个股一天上涨20%－30%有多爽。上证所前期发布题为《涨跌幅限制与市场效率：对上海股票市场的经验研究》一文，就是建议逐步放开涨跌幅限制。 可能最先试水的将是上证50成分股和ST股票。具体方式是上证50成分股的涨跌幅放宽至20%，ST股票可实施涨跌幅限制与放开相结合。对于涨跌幅放开的具体时间，目前仍未明确，但相关人士认为八、九月份正式实行的可能性非常大。应该说，放宽涨跌幅从长期看是个“双刃剑”。对于业绩普遍较佳的上证50样本股而言，该规则如果实施或许会给股价一定的刺激。但对整个市场而言，涨跌幅限制的变化并不能影响市场的发展趋势。疑问二：调整将成为市场的主基调？从目前的情况来看，8月份，市场进入深调的可能性越来越大。首先，上半年宏观经济数据显示，我国经济有由过快向过热转变的迹象，迫使管理层加大宏观调控的力度，这将给整个股市上涨造成巨大的压力，使得股市呈现出涨难跌易的局面。其次，为了完成控制流动性过剩的目标，证券市场也应承当起相应的任务，因此新股发行的速度有可能加快，发行规模有继续扩大的可能。这使得增量资金流入二级市场的可能性大大降低，而且由于新股上市流通，间接地起到对二级市场抽资的作用。即使二级市场存量