在企业的投资活动中,有的投资项目建成 后便产生了较好的经济效益,有的投资项目建 成后效益不佳,有的项目甚至搁浅,造成巨大损 失。这里面就存在一个投资时机选择问题。投资 时机选择问题的实质就是考虑经济环境、市场 条件的变化,寻求何时进行生产要素组合最为 合适的问题。我们知道,现在投资项目的净现值 大于0并不意味着现在立即对该项同进行投资 是最好的选择,净现值最大的方案才是最佳投 资方案。是立即投资,或是等待某些条件成熟以 后再投资,需要分析才能做出决定。 案例:某公司拟投资一项目(一次性投入固 定资产)、因条件限制,要么是2005年末就投资 开发,要么只能在3年后再投资开发。不论是 2005年末还是3年后进行投资,建设周期均为 一年,一年后即可正式营运,营运期都为3年。 若现在进行投资,则固定资产折旧按平均 年限法计提;若3年后进行投资,则固定资产折 旧可以享受加速折旧(按年数总和法)的税收 待遇。由于投资时间差异,相应设备价值及其生 产效能不同,年付现运行成本不同,同时市场销 售价格和销售量也有所不同。有关具体资料。[tpHXCJ20061026023201] Excel工作表中,通过键盘 录入有关计算公式。 一、现在进行投资的有关分析公式 1、各年销售收入计算公式:F4=■B■7★■B■8, 拖动F4单元格右下角的填充柄至H4单元格, 利用复制快速得到G4、H4单元格公式,即: G4=■B■7★■B■8=H4=■B■7★■B■8。使用绝对地址 符■是为了公式复制的需要,下面列出的公式 中,有关公式可以通过复制办法快速地得出,不 再赘述。 2、各年付现成本取数公式:F5=■B■9,G5= ■B■9,H5=■B■9 3、各年折旧计算公式:F6=SLN(■B■3,■B■5, ■B■4),G6=SLN(■B■3,■B■5,■B■4),H6=SLN(■B ■3,■B■5,■B■4) 4、各年税前利润计算公式:F7=F4-F5-F6, G7=G4-(75-G6,H7=H4-H5-H6 5、各年所得税计算:FS=http://figure2.ttdsread.com/jtF7★■B■10 G8=G7★ ■B■10,H8=H7★■B■10 6、各年净利润计算:F9=F7-F8,G9=G7-G8, H9=H77-H8 7、各年净现金流量计算:F10=F9+F6,G10 =G9+G6,H10=H9+H6 8、现存进行投资方案的净现值计算公式: F11=NPV(B6,E10:H10)+D10 二、3年后进行投资的有关分析公式 1、各年销

...
用Excel进行投资时机选择2006.10.26海峡财经导报